Coinbase上的比特币价格最近出现了壹个有趣的变化——"Coinbase Premium Gap"这个指标跌到了负值区域。这个指标专门用来对比Coinbase（用美元交易）与币安（用USDT交易）之间的价格差。

从CryptoQuant的数据来看，这个溢价差指标确实已经转负。具体来说，当这个数字是正的时候，介绍Coinbase上的买家更活跃；要是变成负的，那多半是币安那边的大户在搞事情。

这个现象挺有意思的。去年大多数时候都是Coinbase的大户在主导市场走势，毕竟那边主要是美国机构在玩。但今年情况好像有点不一样了——最近比特币涨得欢，背后推手反而变成了币安上的"鲸鱼"。

看看图表就了解，过去几天币安上出现了好几次大额买入，每次都能把价格往上推个几百美元。虽然Coinbase的大户们也没闲着，但这次明显不是他们在唱主角。

不过话说过来，美国机构的影响力还是在的。举个例子，上周三Coinbase突然冒出个5000万美元的买单，直接让溢价差回正了几个小时。只是这种突发情况今年不太常见了。

有人猜测也许是亚洲时区的交易者最初用劲，也有人觉得是币安上的量化基金在调整攻略。但说实话，今年下定论还太早。市场这玩意儿，有时候今日看着像趋势的东西，明天也许就变样了。

截至发稿时，比特币报价93,600美元左右，7天涨了11%。这个涨幅里有多少是币安"鲸鱼"的功劳？从溢价差来看，至少得占个六七成吧。

最后说句实在的，这种指标变化虽然能看出些门道，但市场永远比指标复杂。就像去年12月那次，溢价差转负三天后Coinbase的大户突然杀了个回马枪，把全部人都搞懵了。